ما یک ایمیل DIGEST DAILY MYFT را برای شما ارسال خواهیم کرد که هر روز صبح آخرین اخبار توصیه و نظر را گردآوری می کند.
دارایی های رمزنگاری دیگر در حاشیه سیستم مالی نیستند. بنابراین صندوق بین المللی پول می گوید ، که در یک وبلاگ اخیر خاطرنشان کرد: امثال بیت کوین از یک کلاس دارایی مبهم با تعداد کمی از کاربران به بخشی جدایی ناپذیر از انقلاب دارایی دیجیتال بالغ شده است.
میلیون ها سرمایه گذار با شور و شوق برای رمزنگاری ، به ویژه بسیاری از پس اندازهای خرده فروشی که از قیمت های افزایش یافته آن فریب خورده اند ، از بین رفته اند. برخی ادعا می کنند که در جهان پس از نامگذاری ، بیت کوین حتی می تواند طلا را به عنوان دارایی انتخاب سرمایه گذاران برای رفع خطرات شدید ، بی ثباتی قیمت و آشفتگی ژئوپلیتیکی از نوع نمونه ای که از حمله روسیه به اوکراین نمونه گرفته شده است ، جابجا کند. همانطور که تایلر Winklevoss ، یک کارآفرین فناوری ، اظهار داشت: "پایان نامه اساسی ما برای بیت کوین این است که بهتر از طلا است."
با این حال ، سرمایه گذاران باید نسبت به چنین ادعاهایی احتیاط کنند. این مقایسه به راحتی انجام می شود ، اما همانطور که استدلال می کنم ، لزوماً توجیه شده است. و این سؤال را نمی توان با حساب مالی صرف حل کرد. عوامل تاریخی و فرهنگی در ادراک از شایستگی نسبی این دو دارایی نقش دارند.
از این گذشته ، طلا در سنین قدرت ، ثروت ، ماندگاری و زیبایی نمادی بوده است. در دنیای باستان ، یونانیان احساس می کردند که درخشش خدایان را به یاد می آورد ، در حالی که این سه پادشاه طلا را به همراه فرانکینس و میر به همراه مسیح به مسیح آوردند. برای بسیاری در دنیای مدرن ، فلز زرد همچنان هدف نهایی تجمع سرمایه داری است.
علاوه بر این ، هر ادعایی که بیت کوین ممکن است یک پرچین ژئوپلیتیکی باشد ، از عملکرد آن در آغاز جنگ در اوکراین به شدت تحت تأثیر قرار گرفته است. در مقابل پس زمینه بازارهای فروپاشی ، در حالی که بیت کوین سقوط کرد ، طلا تقویت شد. امروز ، قیمت طلا در اوت 2020 نزدیک به همه زمان های خود است ، در حالی که بیت کوین در نوامبر گذشته بسیار پایین تر از رکورد بالا است. خیلی برای فروشگاه بزرگ رمزنگاری ارزش.
با این حال ، برای روس ها و اوکراینی ها ، به طور متناقض ، بیت کوین و سایر ارزهای رمزنگاری شده به عنوان یک فروشگاه واقعی از ارزش در برابر ارزهای داخلی فیات خود - ارزهای بدون دارایی های واقعی مانند طلا یا کالاها - خدمت کرده اند و به آنها اجازه می دهند تا از سیستم های مالی شکننده خود دور بزنند.
شما در حال مشاهده عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل غیرفعال بودن یا جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.
رمزنگاری در جنگ
در همین زمان استفاده جدیدی برای Crypto ظاهر شده است: دولت اوکراین بیش از 100 میلیون دلار کمک مالی رمزنگاری از سراسر جهان برای تأمین بودجه دفاع خود جمع آوری کرده است. برای اندازه گیری خوب ، پناهندگان اوکراینی کشف کرده اند که تبدیل پول خود به Crypto از طریق تلفن یا دستگاه هاردویر ارز قابل حمل تر از طلا را ارائه می دهد.
آنچه در مورد تاریخچه کوتاه Crypto نمی توان انکار کرد این است که براساس پتانسیل فناوری blockchain-بانکهای اطلاعاتی توزیع شده-برای تبدیل شدن صنعت خدمات مالی از طریق به اصطلاح مالی غیر متمرکز (DEFI) ، وزوز را تابش می کند.
این پتانسیل نوآورانه به توضیح علاقه اخیر سرمایه داران سرمایه گذاری دره سیلیکون مانند آندرسن هوروویتس ، که در حال راه اندازی صندوق های رمزنگاری هستند ، کمک می کند. چنین قوم دره ای با هدف حمایت از یک انقلاب فناوری دیجیتال که به طور بالقوه طیف وسیعی از صنایع را از بانکداری تا بازی گرفته تا ارتباط از راه دور مختل می کند.
از منظر بانکهای مرکزی نیز یک سر و صدای منفی ناشی از ارتباط بین ارزهای دیجیتال و بازارهای متعارف وجود دارد که می‌تواند به انتقال شوک‌های بی‌ثبات‌کننده اجازه دهد. و سپس خطر جنایت از جمله پولشویی وجود دارد.
در واقعیت، بیت کوین و فلز زرد مشترکات زیادی دارند، به ویژه در داشتن ارزش بنیادی کم یا بدون ایجاد جریان درآمد. ارزشی که آنها دارند ناشی از اعتقاد مشترک تعداد کافی از مردم به ارزشمند بودن آنهاست.
یکی از دلایل مهمی که سرمایه گذاران به سمت بیت کوین و طلا هجوم می آورند، کمبود ذاتی آنهاست. شورای جهانی طلا می گوید کل ذخایر طلای زمینی بیش از 200000 تن متریک نیست. و این نسبت به مقدار طلای جدید قابل استخراج و تصفیه در یک سال بسیار زیاد است. افزایش سهام بسیار پرهزینه است، برخلاف ارزهای فیات که هزینه نهایی تولید مطالبات کاغذی اضافی بسیار پایین است.
این امر طلا را به ویژه در دوره‌ای جذاب می‌کند که دولت‌ها در واکنش به بحران مالی 2007-2009 و کووید-19 درگیر پرایمینگ پمپ‌های مالی بوده‌اند و بانکهای مرکزی با عصبانیت پول چاپ می‌کنند. این جذابیت زمانی بیشتر می‌شود که بازدهی گیلت‌های مرتبط با شاخص، که یک پوشش سوداگرانه کمتر در برابر تورم است، منفی باشد و در صورت نگهداری تا سررسید، ضرر را برای سرمایه‌گذاران تضمین کند.
طرفداران کریپتو ادعا می کنند که منطق مشابهی در مورد بیت کوین نیز صدق می کند. این کمبود از طریق دستگاه تکنولوژیکی یک دفتر کل عمومی غیرمتمرکز - بلاک چین - که عرضه ثابت 21 میلیون بیت کوین را ردیابی می کند، ارائه می دهد. این مبلغی است که در سال 2008 توسط مخترع مخترع و احتمالاً خیالی ساتوشی ناکاموتو در پایه بیت کوین وعده داده شد.
هزینه، ضایعات و آسیب های زیست محیطی در استخراج طلا از زمین یا ضرب بیت کوین از نظر اجتماعی ناکارآمد است.
در مورد طلا مشکل نشت منظم سیانید و کار سخت است. بیت کوین به این دلیل به وجود می آید که هزاران رایانه به نام «ماینرها» - کیمیاگران امروزی - به قرعه کشی می پیوندند تا یک پازل ریاضی را بشکنند. برنده بلاک چین را به روز می کند و سکه های تازه ضرب شده را به عنوان جایزه می گیرد. در سطح جهانی، این فرآیند به اندازه بسیاری از کشورهای پیشرفته برق مصرف می کند.
یک ویژگی مالی مشترک بین دو دارایی این است که هزینه فرصت نگهداری آنها - سرمایه‌گذاران درآمدی با عدم نگهداری دارایی‌های مولد درآمد از آن صرف نظر می‌کنند - زمانی که نرخ‌های بهره پایین یا منفی هستند، کاهش می‌یابد. از این منظر، دارایی‌های کریپتو در یک محیط عالی رشد کرده‌اند، اگرچه تاکنون نتوانسته‌اند طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط طلا، از وجوه مالی گرفته تا سهام استخراج، را توسعه دهند.
بیت کوین در طول بحران مالی شروع شد، زمانی که دارایی های متعارف در این بحران خدشه دار شدند. برنامه‌های خرید دارایی بانکهای مرکزی که به تسهیل کمی معروف است، سپس نرخ‌های بهره بسیار پایین یا منفی را ارائه کردند. صندوق بین‌المللی پول می‌گوید که بر اساس داده‌های بانک انگلستان، صندوق بین‌المللی پول که حدود یک درصد از دارایی‌های مالی جهانی را نشان می‌دهد، این رشد خیره‌کننده دارایی‌های کریپتو را از هیچ به ارزش بازاری نزدیک به 3 تریلیون دلار در نوامبر 2021 رساند.
بسیاری از سرمایه گذاران فکر می کردند که با افزایش تورم، اوراق قرضه وضعیت دارایی "ایمن" خود را به عنوان پوششی در برابر ریسک سهام از دست خواهند داد، در حالی که بیت کوین، مانند طلا، تنوع و پوششی در برابر تورم ارائه می دهد.
شما در حال مشاهده عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل غیرفعال بودن یا جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.
"بخت به نفع شجاعان است"؟
علاقه مندان به طلا و بیت کوین غالباً اعتقادات خود را با شدت مذهبی مشابه نگه می دارند که بیان در آناناتم های سوءاستفاده را برای کسانی که ارزش اساسی این دارایی ها را زیر سوال می برند ، بیان می کند. تصادفی نیست که چنین اعتقاد پرشور اغلب ویژگی حباب ها است که در مدتی بیشتر از آن است.
این تبلیغات را برای Crypto. com ، یک مبادله رمزنگاری مبتنی بر برنامه انجام دهید. این بازیگر بازیگر هالیوود ، مت دیمون است که می گوید: "تاریخ تقریباً با کسانی که تقریباً ماجراجویی شده اند ، تقریباً پر از آن است. وادوادسپس ، دیگران نیز وجود دارند - کسانی که لحظه را در آغوش می گیرند و مرتکب می شوند. وادوادFortune به نفع شجاع است. "
یک شباهت نهایی در ظرفیت هر دو این دارایی های بی ثبات برای وارد کردن آسیب است. در وبلاگ صندوق بین المللی پول ، از اوج 3 ماه نوامبر خود در سال گذشته ، سرمایه گذاری در بازار بیت کوین به 2 دلار سقوط کرد و این حاکی از ضرر فوق العاده سرمایه برای هواداران خود است. این یکی از بسیاری از قسمت های نوسانات است که باعث می شود طلا به نظر برسد.
اشکالات طلایی تمایل دارند که استدلال کنند که هرگونه نوسانات در فلز گرانبهای خود مهم نیست زیرا ارزش خود را در دراز مدت نگه می دارد. با این حال واقعیت پیچیده تر است. در دوره های تورمی ، طلا در واقع عملکرد خوبی دارد (همانطور که در دوره های تورم نیز انجام می شود). بین اوت 1971 و ژانویه 1980 ، در آمار انجمن بازار شمش لندن ، نزدیک به اوج 843 دلار افزایش یافت. از یک نقطه پایین در ژوئیه 1999 ، در اوج بعدی در اوت 2020 با افزایش هشت برابر به 2،062 دلار با بیشترین قدردانی که پس از شروع بانک های مرکزی به دنبال سیاست های پولی فوق العاده لوز است ، مدیریت کرد.
با این حال برای هر کسی که در سال 1980 با 843 دلار خریداری کرد ، تا ژانویه 2008 طول کشید تا در همان سطح بهبود یابد. و در دوره ای از ژانویه 1980 تا یک نقطه پایین برای دهه در فوریه 1985 ، آنها بیش از 66 درصد از دست دادن سرمایه را تحمل می کردند.
در حالی که او چند سال پیش در Société Générale Dylan Grice یک استراتژیست بازار بود ، مطالعه ای را انجام داد که در طول قرن ها به طلا می پرداخت. این امر او را به این نتیجه رساند: "یک اشکال طلای قرن پانزدهم که تمام ثروت خود را در شمش ذخیره می کرد ، آن را به فرزندان خود واگذار می کرد و آنها را ملزم به انجام همین کار می کرد. استراحت کنید تا ثروت واقعی نسب وی را در طی 500 سال آینده نزدیک به 90 درصد کاهش دهد. "
همچنین مشاهده کنید که شمش خسارت وارده به ضررهای مالی محدود نمی شود. این می تواند در سطح کلان اقتصادی از طریق نفرین به اصطلاح منابع کار کند. اولین و دیدنی ترین نمونه اسپانیا پس از کشف قاره آمریکا بود. در آغاز قرن شانزدهم اسپانیا یکی از ثروتمندترین و نهادی ترین کشورهای اروپای غربی بود.
در ابتدا هجوم طلا و نقره از امپراتوری آمریکا اسپانیا رونق اقتصادی ایجاد کرد. با این وجود از آنجا که این گنج فرامنتیک باعث افزایش سطح قیمت شد ، اسپانیا پس از تعدیل تورم ، قدردانی پدیده ای را در نرخ ارز واقعی خود تجربه کرد. از دست دادن رقابت در نتیجه ، تضمین می کند که از سال 1600 به بعد ، این کشور یک قرن کاهش یافته است که آن را به یک آب پشتی سیاسی و اقتصادی تبدیل کرده است.
2. 3MN بزرگسالان دارایی رمزنگاری در انگلستان دارند. چه تعداد از آنها فناوری blockchain را درک می کنند و معنای داشتن چیزی بیش از رشته های غیر قابل تکرار کد رایانه کاملاً یک سوال است
جان پربلرسپس آسیب های انسانی وارد شده توسط طلا به عنوان نمونه ای از اسطوره پادشاه میداس یا تیمون آتن شکسپیر وجود دارد که تاول در برابر قدرت فاسد فلزی زرد در سنین بالا می رود.
برای بازگشت به بیت کوین و جایی که ویژگی های سرمایه گذاری آن با طلا متفاوت است ، هیچ فراری وجود ندارد که در طی 10 سال گذشته از فلز زرد به طرز چشمگیری بهتر عمل کرده باشد.
با این حال ، همانطور که ما ادعای آن را به عنوان پناهگاه در برابر شوک های ژئوپلیتیکی دیدیم ، بسیار شفاف است ، در حالی که همچنان به عنوان پرچین در برابر تورم آزمایش نشده است. با توجه به صندوق بین المللی پول ، همبستگی بیت کوین با سهام نسبت به سهام و سایر دارایی هایی مانند طلا ، اوراق درجه سرمایه گذاری و ارزهای اصلی بالاتر از آن است که به مزایای متنوع سازی ریسک محدودتر از درک قبل از سال 2020 اشاره می کند.
در واقع ، بیت کوین در سالهای 2020 و 2021 به طور فزاینده ای به عنوان یک دارایی ریسک پذیر در راستای سهام Big Tech رفتار کرد. و در حالی که اخیراً از Big Tech جدا شده است ، برخلاف طلا ، از زمان جنگ اوکراین به عنوان یک دارایی خطرناک رفتار نکرده است.
شما در حال مشاهده عکس فوری از یک گرافیک تعاملی هستید. این به احتمال زیاد به دلیل غیرفعال بودن یا جاوا اسکریپت در مرورگر شما است.
جعبه سیاه نهایی امور مالی
یک آزمایش جالب از وضعیت پناهگاه Crypto ، رفتار مدیران رسمی ذخیره در بانک های مرکزی خواهد بود. آنها در سال 2010 به خریداران خالص طلا تبدیل شدند زیرا شیلنگ پولی بانکهای مرکزی روشن شد - رأی جالبی که اعتماد به نفس در همکاران سیاست گذاری پولی آنها وجود ندارد. اگر آنها به حزب بیت کوین بپیوندند که یک تحمیل کننده را فراهم می کند که باید زندگی بیت کوین را طولانی کند.
در هر صورت ، بیت کوین هر نشانه ای از حباب بودن را نشان می دهد. اداره رفتار مالی انگلیس تخمین می زند که 2. 3 میلیون بزرگسالان دارایی رمزنگاری در انگلستان دارند. چه تعداد از آنها فناوری blockchain را درک می کنند و معنای داشتن چیزی بیش از رشته های غیر قابل تکرار کد رایانه کاملاً یک سوال است.
بیل بلین ، استراتژیست بازار و رئیس دارایی های جایگزین در Shard Capital ، در یک وبلاگ استدلال می کند که دارایی های رمزنگاری هیچ تفاوتی با یک طرح کلاسیک پونزی ندارند که در آن یک جریان ثابت از ورودی های جدید اعضای قدیمی را پرداخت می کند. این همه بستگی به احمقان بیشتر دارد که به عجله برای شرکت در آن بپیوندند زیرا قیمت ها در حال افزایش هستند. او احمق بزرگ را به عنوان آخرین مردی که لاله ها را در قرن هفدهم لاله لاله هلندی ، سهام دریای جنوبی در اوج حباب ، راه آهن در سال 1871 و املاک و مستغلات فلوریدا در سال 1929 تعریف می کند. تسلا و اتریوم.
آنچه که اغلب احمق بزرگ را به حباب ها جذب می کند ، داستانهای نادر اما قابل توجه از سهام فردی Whizzy است. یک مورد اخیر در مورد Solana ، یک blockchain با سرعت بالا در سال 2020 راه اندازی شد که طبق گفته شرکت تحقیقاتی مالی خودمختار ، 2021 تا 22000 درصد به پایان رسید. این یک ترس مسری از از دست دادن است.
داستان های فروشگاه فروشگاه دیگ بخار ، پمپاژ و دامپینگ ، کلاهبرداری و جبهه در حال اجرا توسط مبادلات - همراهان کلاسیک حباب ها - بسیار زیاد است. Crypto برای کنفرانس ، فرار از مالیات ، همسران ناراضی و تروریست ها جذابیت مغناطیسی دارد.
و در پایان یک سؤال اساسی وجود دارد که توسط رابرت آلیبر ، استاد برجسته در دانشگاه شیکاگو مطرح شده است: آیا می توانید اعتماد کنید که "Satoshi Nakamoto" پس از تقلب قیمت توسط فروشگاه های دیگ بخار ، صدور بیت کوین را محدود می کند؟
بیت کوین مطمئناً جعبه سیاه نهایی مالی است - و یکی از خطر نظارتی مصون نیست. بانک های مرکزی نگران این هستند که Crypto ضمن تضعیف ثبات مالی ، کنترل خود را بر سیستم پولی از بین ببرد. آنها مشغول توسعه ارزهای رمزنگاری خود هستند و ممکن است به دنبال ایجاد یک زمین بازی ناهموار به نفع خود باشند. در واقع ، بزرگترین هشدار برای سرمایه گذاران رمزنگاری از چین است که تمام فعالیت های رمزنگاری را در سپتامبر 2021 ممنوع اعلام کرد و اکنون در حال ترویج ارز دیجیتال بانک مرکزی خود است.
در تجزیه و تحلیل نهایی ، طلا یک حباب است که فقط با یک ارزش اساسی کوچک بر اساس استفاده از آن به عنوان جواهرات و تعداد انگشت شماری از کاربردهای صنعتی است. اما این یک حباب 6000 سال به علاوه است که به طلافروشی های مصر باستان باز می گردد. این احتمالاً تنها شیدایی در تاریخ مالی است که عرضه تقریباً نامتناهی از احمقان بزرگ را به خود جلب کرده است.
از ملکه هدیه طلای شبا به پادشاه سلیمان ، گرفته تا مفهوم اعتدال ارسطو معروف به طلایی میانگین ، گرفته تا حلقه طلایی طلایی کالیفرنیا و حلقه طلایی واگنر از نیبلونگ ، این یک چنگال قدرتمند قدرتمند را بر روی روان انسان اعمال کرده است.
نمی توان قدرت حیرت انگیز فناوری blockchain را که در اینجا دوام دارد ، انکار کند. با این حال ، بیت کوین برای اکثر انسانها نامحسوس ، خطرناک و غیرقابل درک است. در حالی که به طور فزاینده ای در بین سرمایه گذاران حرفه ای به دست می آید ، عملکرد آن در سال جاری دشوار است که باور کند می تواند طلا را از موقعیت خود به عنوان سوراخ نهایی پیچ برای پول وحشت زده سرنگون کند.
در مورد بعد مهم فرهنگی استدلال ، بیت کوین ، Frankincense و Myrrh فاقد حلقه خاصی هستند. عرضه احمقان بزرگ در موعد مقرر به پایان می رسد.
خبرنامه هفتگی
برای آخرین اخبار و دیدگاه های مربوط به FinTech از شبکه خبرنگاران FT در سراسر جهان ، در خبرنامه هفتگی ما #FinteChft ثبت نام کنید
