پول هوشمند در بازار سهام A چین: شواهدی از داده های بزرگ

در این مطالعه ، ما با شناسایی پرخاشگری معاملات معامله گران آگاه ، یک ردیاب سطح بار از معاملات پول هوشمند را پیشنهاد می کنیم. بر این اساس ، ما اقدامات ماهانه پول هوشمند را برای شناسایی جهت معاملات آگاهانه تعریف می کنیم. با استفاده از داده های معامله 1 دقیقه ای در بازار A-Share چین از سال 1999 تا 2019 ، ما یک رابطه مقطعی منفی بین اقدامات پول هوشمند و بازده آینده سهام پیدا می کنیم. ما استراتژی های پول هوشمند را بر اساس الگوریتم خوشه بندی فازی C-Mean (FCM) ایجاد می کنیم ، که در آن استراتژی بهینه نسبت شارپ سالانه 1. 169 را تولید می کند. یافته های ما نشان می دهد که تشکیل نمونه کارها مبتنی بر FCM می تواند از استراتژی های مبتنی بر مرتب سازی متعارف بهتر عمل کند. این مطالعه ممکن است برای تحقیقات در مورد معاملات پول هوشمند و تجزیه و تحلیل تغییرات مقطعی در بازده مفید باشد.

استناد پیشنهادی

بارگیری متن کامل از ناشر

از آنجا که دسترسی به این سند محدود است ، ممکن است بخواهید نسخه دیگری از آن را جستجو کنید.

منابع ذکر شده در ایده ها

1. Kelly ، Bryan T. & Pruitt ، Seth & Su ، Yinan ، 2019. "ویژگی ها کواریانس ها هستند: یک الگوی یکپارچه از ریسک و بازده" ، مجله اقتصاد مالی ، Elsevier ، جلد. 134 (3) ، صفحات 501-524.

• برایان کلی و ست Pruitt & Yinan Su ، 2018. "ویژگی ها کواریانس ها هستند: یک مدل یکپارچه از ریسک و بازگشت ،" مقالات کار NBER 24540 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Hirshleifer ، David & Luo ، Guo Ying ، 2000. "در مورد بقای تجار بیش از حد در یک بازار اوراق بهادار رقابتی ،" مقاله MPRA 15347 ، کتابخانه دانشگاه مونیخ ، آلمان.

• کلی ، م. ، 1996. "آیا معامله گران سر و صدا بر قیمت سهام تأثیر می گذارد" ، مقالات 96/5 ، کالج دوبلین ، گروه اقتصاد سیاسی-.
• مورگان کلی ، 1997. "آیا معامله گران سر و صدا بر قیمت سهام تأثیر می گذارد؟" ، انتشارات دسترسی آزاد 10197/520 ، دانشکده اقتصاد ، کالج دانشگاه دوبلین.

• لی ، چارلز م. لی و سان ، استفان تنگ و وانگ ، رونگفی و ژانگ ، RAN ، 2017. "پیوندهای فن آوری و بازده قابل پیش بینی ،" مقالات تحقیقاتی Repec: ECL: Stabus: 3605 ، دانشگاه استنفورد ، دانشکده کارشناسی ارشد تجارت.

• J. Bradford de Long & Andrei Shleifer & Lawrence H. Summers & Robert J. Waldmann ، "بدون تاریخ"."اندازه و بروز ضرر ناشی از تجارت سر و صدا" ، مقالات کار J. Bradford de Long _128 ، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی ، گروه اقتصاد.
• J. Bradford de Long & Andrei Shleifer و Lawrence H. Summers & Robert J. Waldmann ، 1989
• Summers ، Lawrence H. & Waldmann ، Robert J. & De Long ، J. Bradford & Shleifer ، Andrei ، 1989. "اندازه و بروز ضرر ناشی از تجارت سر و صدا" ، مقالات علمی 27693804 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.

• Shihao Gu & Bryan T. Kelly & Dacheng Xiu ، 2018. "قیمت گذاری دارایی تجربی از طریق یادگیری ماشین ،" مقاله تحقیقاتی موسسه مالی سوئیس سری 18-71 ، موسسه مالی سوئیس.
• Shihao Gu & Bryan Kelly & Dacheng Xiu ، 2018. "قیمت گذاری دارایی تجربی از طریق یادگیری ماشین ،" مقالات کار NBER 25398 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Campbell ، J. Y.& Kyle ، A. S. ، 1988. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات 95 ، پرینستون ، گروه اقتصاد - مرکز تحقیقات مالی.
• John Y. Campbell & Albert S. Kyle ، 1988. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات کار فنی NBER 0071 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• کایل ، آلبرت و کمپبل ، جان ، 1993. "پول هوشمند ، تجارت سر و صدا و رفتار قیمت سهام" ، مقالات علمی 3208217 ، گروه اقتصاد دانشگاه هاروارد.

• Newey ، Whitney K & West ، Kenneth D ، 1987. "یک ماتریس کواریانس سازگار با همبستگی ساده ، مثبت ، ناهمگونی و همبستگی سازگار ،" اقتصاد سنجی ، جامعه اقتصادی ، جلد. 55 (3) ، صفحات 703-708 ، مه.

• Whitney K. Newey & Kenneth D. West ، 1986. "یک ماتریس کواریانس با همبستگی ساده ، نیمه دیفرانسیل ، ناهمگونی و همبستگی همبستگی ،" مقالات کار فنی NBER 0055 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• آندره Frazzini & Owen A. Lamont ، 2005. "پول گنگ: جریان صندوق های متقابل و مقطع بازده سهام ،" مقالات کار NBER 11526 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

استناد

1. Wang ، Yaqi & Wang ، Chunfeng & Sensoy ، Ahmet & Yao ، Shouyu & Cheng ، Feiyang ، 2022. "آیا تجارت آگاهانه سرمایه گذاران می توانند بازده رمزنگاری را پیش بینی کنند؟ شواهدی از یادگیری ماشین ،" تحقیقات در تجارت بین المللی و امور مالی ، Elsevier ، جلد. 62 (ج).

بیشتر موارد مرتبط

1. مورفی جون جی لی ، 2013. "ریزساختار فرآیندهای معاملاتی در بورس سنگاپور" ، پایان نامه دکتری ، گروه رشته مالی ، دانشکده تجارت UTS ، دانشگاه فناوری ، سیدنی ، شماره 4 ، ژوئیه.
2. Akbas ، Ferhat & Boehmer ، Ekkehart & Jiang ، Chao & Koch ، Paul D. ، 2022. "بازده شبانه ، معکوس روز و بازده سهام آینده ،" مجله اقتصاد مالی ، Elsevier ، جلد. 145 (3) ، صفحات 850-875.
3. Cakici ، Nusret & Zaremba ، Adam ، 2021. "نقدینگی و مقطع بازده سهام بین المللی" ، مجله بانکی و دارایی ، Elsevier ، جلد. 127 (ج).
4. Luis Vicente & Cristina Ortiz & Laura Andreu ، 2011. "آیا متوسط سرمایه گذار باهوش تر از متوسط یورو است؟" ، مجله تحقیقات خدمات مالی ، اسپرینگر ؛ انجمن مالی غربی ، جلد. 40 (3) ، صفحات 143-161 ، دسامبر.
5. George J. Jiang & H. Zafer Yüksel ، 2019. "جریان صندوق های متقابل احساساتی" ، بررسی مالی ، انجمن دارایی شرقی ، جلد. 54 (4) ، صفحات 709-738 ، نوامبر.
6. وو ، Zhen-Xing & Chen ، Tsung-yu ، 2019. "عدم تقارن اطلاعات ، وضعیت بازار و ریسک اجرای" ، مجله اقتصاد و دارایی آمریکای شمالی ، Elsevier ، جلد. 50 (ج).
7. Wolfgang Drobetz & Tizian Otto ، 2021. "قیمت گذاری دارایی تجربی از طریق یادگیری ماشین: شواهدی از بازار سهام اروپا" ، مجله مدیریت دارایی ، Palgrave Macmillan ، جلد. 22 (7) ، صفحات 507-538 ، دسامبر.
8. Hu ، May & Chao ، Chi-Chur & Lim ، Jin Hao ، 2016. "توضیح دیگر در مورد پازل هزینه صندوق متقابل ،" بررسی بین المللی اقتصاد و دارایی ، Elsevier ، جلد. 42 (ج) ، صفحات 134-152.
9. Gupta-Mukherjee ، Swasti ، 2021. "چه موقع پول هوشمند است؟ جریان صندوق متقابل و درآمد یکبار مصرف ،" نامه های تحقیقاتی مالی ، Elsevier ، جلد. 39 (ج).
10. Berggrun ، Luis & Lizarzaburu ، Edmundo ، 2015. "جریان صندوق و عملکرد در برزیل" ، مجله تحقیقات تجاری ، Elsevier ، جلد. 68 (2) ، صفحات 199-207.
11. Baruch ، Shmuel & Panayides ، Marios & Venkataraman ، Kumar ، 2017. "تجارت آگاهانه و کشف قیمت قبل از رویدادهای شرکت ،" مجله اقتصاد مالی ، Elsevier ، جلد. 125 (3) ، صفحات 561-588.
12. Dan Bernhardt & Ryan Davies & John Spicer ، 2000. "اطلاعات بلند مدت ، اوراق بهادار کوتاه مدت مشتق ،" مقاله کار 994 ، گروه اقتصاد ، دانشگاه ملکه.
13. اوبید ، خالد و پوکتوانتونگ ، کانتارا ، 2022. "یک تصویر هزار کلمه ارزش دارد: اندازه گیری احساسات سرمایه گذار با ترکیب یادگیری ماشین و عکس از اخبار ،" مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 144 (1) ، صفحات 273-297.
14. کلارک ، چارلز ، 2022. "سطح ، شیب و مدل فاکتور منحنی برای سهام" ، مجله اقتصاد مالی ، الزوایر ، جلد. 143 (1) ، صفحات 159-187.
15. Jang ، Jeewon ، 2017. "ناهنجاری های بازده سهام و سرمایه گذاران انفرادی در بازار سهام کره ،" مجله مالی اقیانوس آرام و باسین ، Elsevier ، جلد. 46 (PA) ، صفحات 141-157.
16. لوی ، ابراهیم و تارلی ، آندره ، 2022. "تعقیب فاکتور ESG" ، مجله بانکی و دارایی ، الزوایر ، جلد. 139 (ج).
17. Agarwal ، Vikas & Green ، T. Clifton & Ren ، Honglin ، 2018. "آلفا یا بتا در چشم بیننده: چه چیزی صندوق های هژدها را هدایت می کند؟" ، مجله اقتصاد مالی ، الزویر ، جلد. 127 (3) ، صفحات 417-434.
18. Vayanos ، Dimitri & Wang ، Jiang ، 2013. "نقدینگی بازار" تئوری و شواهد تجربی "، کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی ، در: G. M. Constantinides & M. Harris & R. M. Stulz (ویرایش) ، کتابچه راهنمای اقتصاد دارایی ، دوره 2 ، فصل 0 ، صفحات 1289-1361 ، الزوایر.
19. IASON KYNIGAKIS & EKATERINI PANOPOULOU ، 2022. "آیا پیچیدگی مدل ارزش افزوده به تخصیص دارایی را اضافه می کند؟ شواهدی از مدل های پیش بینی یادگیری ماشین ،" مجله اقتصاد سنجی کاربردی ، جان ویلی و پسران ، آموزشی ویبولیتین ، جلد. 37 (3) ، صفحات 603-639 ، آوریل.
20. مورفی جون جی لی ، 2013. "ریزساختار فرآیندهای معاملاتی در بورس سنگاپور" ، پایان نامه دکتری ، گروه رشته مالی ، دانشکده تجارت UTS ، دانشگاه فناوری ، سیدنی ، شماره 2-2013.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی JEL:

• C14 - روشهای ریاضی و کمی - - روشها و روشهای اقتصادی و آماری: عمومی - - - روشهای نیمهرامتری و غیر پارامتری: عمومی
• C50 - روشهای ریاضی و کمی - - مدل سازی اقتصادسنجی - - - عمومی
• G11 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - انتخاب نمونه کارها ؛تصمیمات سرمایه گذاری
• G12 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - قیمت گذاری دارایی ؛حجم معاملات؛نرخ بهره اوراق قرضه

آمار

اصلاحات

کلیه مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست اصلاح ، لطفاً دسته این مورد را ذکر کنید: Repec: EEE: RIIBAF: V: 61: Y: 2022: I: C: S0275531922000514. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www. elsevier. com/locate/ribaf.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec مرجع کتابشناختی را به رسمیت شناخت اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس با ما: کاترین لیو (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: http://www. elsevier. com/locate/ribaf.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.