ما برای شما یک ایمیل DIGEST DIGEST DIGEST را برای شما ارسال خواهیم کرد که آخرین اخبار مبادله ای مبادله را هر روز صبح جمع می کند.
مانند یک بوکسور پیری که هنوز در صدر است اما شروع به از دست دادن برخی از سرعت و قدرت خود می کند ، صندوق متقابل به آرامی اما مطمئناً توسط یک اختراع جدیدتر و برازنده: صندوق معامله شده مبادله می شود.
قبل از اینكه به این دلیل بپردازیم ، این مهم است كه تصدیق كنید كه چه اختراع پدیده ای صندوق متقابل باز است-مسلماً یكی از بزرگترین در تاریخ مالی ، خواه با موفقیت ، طول عمر یا سودمندی اجتماعی باشد.
در سطح جهان ، طبق گفته مورنینگستار ، بیش از 70،000 صندوق متقابل با دارایی های ترکیبی تقریبا 40TN دلار وجود دارد. صنایع جمع آوری سهام خصوصی و صندوق های تامینی می توانند یک پنجم از آن و با تأثیر اجتماعی بحث برانگیزتری داشته باشند. با وجود یک دهه رشد شایع ، هنوز هم در ETF در سطح جهان فقط 9 دلار وجود دارد. با این حال دوران ETF طلوع می کند.
هفته گذشته ، آخرین نشانه ای از باتوم به تصویب رسید ، هنگامی که مدیریت Asset Asset JPMorgan اعلام کرد که چهار صندوق متقابل با مدیریت فعال با 10 میلیارد دلار دارایی را به ETF تبدیل می کند. این به دنبال مشاوران صندوق های بعدی در اوایل تابستان امسال به ارزش 29 میلیارد دلار وجوه متقابل به ETF ها تبدیل شد. بسیاری از تبدیل های دیگر در کارها وجود دارد. تحلیلگران ETF اطلاعات بلومبرگ حساب می کنند که بیش از 1 دلار از وجوه متقابل می تواند در دهه آینده به ETF تبدیل شود.
اما حتی به استثنای تبدیل ها ، ETF صعود است. در شش ماه اول سال 109 بودجه جدید متقابل در ایالات متحده راه اندازی شده است ، اما 199 ETF. امروزه ، حتی گروه سرمایه - خصمانه با ایده ETF - قصد ورود به این زمینه را دارد. چرا تغییر؟
در ایالات متحده ، راندمان مالیات یک دلیل بزرگ است. بر خلاف صندوق های متقابل ، ساختار ETF به این معنی است که سرمایه گذاران معمولاً تا زمانی که واقعاً بفروشند ، مجبور به پرداخت مالیات بر سود سرمایه نیستند.
با این حال ETF ها اکنون یک پدیده جهانی هستند. موفقیت آنها را نمی توان به عنوان داوری مالیات ساده نوشت.
از یک چیز ، قابلیت تجارت ETF توزیع را بسیار ساده تر می کند. هرکسی می تواند ETF را که در هر بورس بزرگ ذکر شده است ، غالباً بدون پرداخت هر کمیسیون خریداری کند.
با این حال ، بزرگترین مزیت انعطاف پذیری آن است. ETF به دلیل پیدایش به عنوان ردیاب شاخص ، به طور گسترده با استراتژی های سرمایه گذاری ارزان و منفعل همراه است. اکثریت قریب به اتفاق دارایی های 9 دلاری این صنعت در چنین وسایل نقلیه است. با این حال این واقعیت را مبهم می کند که ETF به چیزی بیش از یک صندوق منفعل نسل بعدی تبدیل شده است.
در واقعیت ، ETF یک بسته بندی قابل تنظیم برای انواع استراتژی های سرمایه گذاری است ، و قادر به بسته بندی تقریباً هر بازاری در بلوک های قابل تجارت ، لگو مانند ریسک ، خواه سهام چینی های دریایی ، وام های بانکی ، نوسانات بورس یا اعتبار کربن است. امروزه ، تقریباً همه چیز می تواند باشد و در یک ساختار ETF قرار می گیرد ، از استراتژی های انتخاب بیش از حد رشد سهام Cathie Wood در Ark Invest ، تا راه اندازی ETF "ضدار" Tuttle Capital که به مردم اجازه می دهد صندوق پرچمدار وود را کوتاه کنندواد
همه با دوام و انعطاف پذیری ساختار ETF متقاعد نمی شوند ، یا از ظهور آن هیجان زده می شوند. حتی جک گوگل شکاک بود. اندکی قبل از درگذشت او ، بنیانگذار پیشتاز نوشت که در حالی که او به طور ناخوشایند "ETF" را "موفق ترین ایده بازاریابی مالی" می نامد ، او به طرز طاقت فرسای خاطرنشان کرد: "این که آیا ثابت می کند که موفق ترین ایده سرمایه گذاری قرن است ، هنوز دیده می شود"
بدون شک، مردم کارهای احمقانه ای با ETF انجام می دهند که بر بازارها تأثیر می گذارد. به عنوان مثال، بسته‌بندی مشتقه‌هایی که معمولاً برای اکثر سرمایه‌گذاران خرد خارج از محدودیت هستند، یک راه‌حل نظارتی بالقوه خطرناک است. علاوه بر این، برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، ETFها را نمی‌توان به روی سرمایه‌گذاران جدید بست - یک نقص ساختاری در برخی مناطق که در صورت بزرگ‌تر شدن ابزار سرمایه‌گذاری، بازدهی کاهش می‌یابد.
بیشتر از همه، احتمالاً همیشه در مورد انعطاف پذیری فرآیند ایجاد و بازخرید سهام که زیربنای اکوسیستم ETF است، علامت سوال وجود خواهد داشت. این ساختار در بحران مالی جهانی و سقوط بازار کووید-19 به خوبی دوام آورد، اما هر بحرانی به طور ماهرانه ای متفاوت است و بحران بعدی می تواند گسل های پنهان را آشکار کند.
با این حال، در برخی مواقع، منتقدان باید از سرزنش لفاف به خاطر همه مشکلات بازار دست بردارند و در عوض انگشت خود را به سمت افرادی بگیرند که چیزهای گنگ یا خطرناکی را در داخل آن قرار می دهند، یا بدون اینکه بفهمند چه چیزی می خرند، سرمایه گذاری می کنند.
هیچ‌کس صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک را به خاطر هر حمله حماقتی که بر سر سرمایه‌گذاران اتفاق افتاده است سرزنش نمی‌کند، و ETFها نیز نباید به‌عنوان یک لکه همگن در نظر گرفته شوند. صندوق سرمایه گذاری مشترک به این زودی راه دودو را نمی رود، اما عصر بعدی سرمایه گذاری احتمالاً متعلق به ETF است.
