ارزش ذاتی چیست؟

تیم محتوای GoCardless شامل گروهی از متخصصان موضوعی در زمینه های مختلف از سراسر GoCardless است. نویسندگان و داوران در بخش های فروش، بازاریابی، حقوقی و مالی کار می کنند. همه دانش و تجربه عمیقی در جنبه های مختلف فناوری طرح پرداخت و قوانین عملیاتی قابل اجرا برای هر یک دارند. این تیم در طرح‌های پرداخت به خوبی تثبیت شده مانند بدهی مستقیم بریتانیا، طرح SEPA اروپا، و طرح ACH ایالات متحده، و همچنین در طرح‌هایی که در اسکاندیناوی، استرالیا و نیوزلند فعال هستند، تخصص دارد. بیو کامل را ببینید

آخرین ویرایش نوامبر 2020 — 3 دقیقه خواندن

عوامل متعددی در ارزیابی ارزش هر دارایی دخیل هستند. یکی ارزش ذاتی آن است که می تواند از طریق تحلیل عینی یا مدل مالی محاسبه شود. در اینجا نحوه عملکرد آن آمده است.

تعریف ارزش ذاتی

ارزش ذاتی اصطلاحی است که ارزش یک دارایی را توصیف می کند، اما این می تواند کاربردهای کمی متفاوت داشته باشد. در قیمت گذاری اختیار معامله، ارزش ذاتی تفاوت بین قیمت فعلی دارایی و قیمت پیشنهادی اختیار معامله را نشان می دهد. در تجزیه و تحلیل مالی، از آن برای تعیین ارزش اساسی یک شرکت مطابق با بازار فعلی استفاده می شود.

در هر دو مورد، به جای اتکا به قیمت معاملاتی فعلی دارایی، از یک مدل مالی یا محاسبه عینی برای تعیین رقم ارزش استفاده می کند.

چرا ارزش ذاتی مفید است؟

سرمایه گذاران می توانند تنها بر اساس قیمت سهام فعلی تصمیم بگیرند، اما این تصویر کاملی از ارزش دارایی را نشان نمی دهد. با ارزش ذاتی، سرمایه گذاران قادر به تعیین ارزش واقعی سهام هستند. این به ویژه برای سرمایه گذاران ارزشی که به دنبال سهام کم ارزش یا سایر گزینه های سرمایه گذاری با تخفیف هستند مفید است.

نحوه محاسبه ارزش ذاتی

چندین روش محاسبه برای تعیین ارزش ذاتی دارایی وجود دارد.

تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده

تجزیه و تحلیل جریان نقدی تنزیل شده (DCF) به جریان های نقدی شرکت می پردازد تا به ارزش ذاتی برسد. سه مرحله وجود دارد:

جریان های نقدی آتی را برآورد کنید.

ارزش فعلی جریان های نقدی آتی را محاسبه کنید.

ارزش فعلی را برای به دست آوردن ارزش ذاتی تجزیه و تحلیل کنید.

هیچ راهی برای برآورد جریان های نقدی آتی شرکت با دقت 100٪ وجود ندارد، اما صورت های مالی آن محل قابل اعتمادی برای شروع است. سرمایه گذاران همچنین باید در مورد چشم انداز رشد شرکت تحقیق کنند.

روش DCF به میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) شرکت می‌پردازد تا جریان‌های نقدی آتی را تنزیل کند. WACC نرخ بازده مورد انتظار است که ارزش زمانی پول را محاسبه می کند. با استفاده از WACC، می‌توانید مرحله دو را تکمیل کنید تا جریان‌های نقدی آینده را به زمان حال بیاورید. با در دست داشتن این ارقام، می توانید از مدل DCF برای تخمین جریان های درآمدی آینده و نرخ بازده استفاده کنید. اینها به شما بینشی می دهد که آیا سرمایه گذاری ارزش دنبال کردن دارد یا خیر.

تحلیل متریک مالی

راه دوم برای تعیین ارزش ذاتی، استفاده از یک معیار مالی، مانند نسبت قیمت به درآمد است. در این مورد، جایی که r = نرخ رشد سود مورد انتظار:

ارزش ذاتی = سود هر سهم (EPS) x (1 + r) x نسبت P/E.

ارزش گذاری مبتنی بر دارایی

گزینه سوم استفاده از ارزش گذاری مبتنی بر دارایی برای محاسبه ارزش ذاتی سهام است. فرمول ارزش ذاتی برای این روش شاید ساده ترین از این سه باشد:

ارزش ذاتی = دارایی های شرکت - بدهی های شرکت

دارایی های شرکت شامل دارایی های مشهود و نامشهود می شود، در حالی که بدهی ها شامل هر گونه بدهی بدهکار یا مشابه است.

نقطه ضعف این نوع ارزش ذاتی این است که چشم انداز رشد را در نظر نمی گیرد، که معمولا منجر به کاهش ارزش گذاری می شود.

ارزش ذاتی اختیارات سهام

همانطور که در بالا ذکر کردیم، محاسبات ارزش ذاتی را می توان نه تنها در مورد سهام، بلکه برای فراخوان و اختیار خرید نیز اعمال کرد. برای محاسبه میزان سود یا میزان "در پول" این گزینه استفاده می شود. قراردادهای اختیار معامله به سرمایه گذاران این حق را می دهد که اوراق بهادار را با قیمت های از پیش تعیین شده یا قیمت اعتصاب بخرند یا بفروشند. بنابراین مفید است که بدانیم ارزش ذاتی چگونه با این قیمت اعتصاب اندازه گیری می شود.

فرمول ارزش ذاتی در این مورد به صورت زیر است:

ارزش ذاتی = (قیمت سهام – قیمت پیشنهادی) x (تعداد گزینه ها)

هنگامی که قیمت اعتصاب بالاتر از قیمت سهام فعلی باشد، این گزینه ها ارزش ذاتی ندارند. همچنین زمانی که قیمت اعتصاب و قیمت بازار برابر باشند، ارزش ذاتی قابل اعمالی وجود ندارد.

با این حال، در مورد گزینه های سهام، ممکن است مقداری ارزش خارجی وجود داشته باشد، حتی زمانی که ارزش ذاتی وجود نداشته باشد. ارزش بیرونی به عوامل خارجی که بر قیمت گذاری گزینه تأثیر می گذارد، مانند ارزش زمانی، نگاه می کند. در نتیجه، هم ارزش های ذاتی و هم ارزش های بیرونی باید در نظر گرفته شوند.

درک مزایا و معایب ارزش ذاتی

همانطور که از تنوع در روش های محاسبه می بینید، ارزش ذاتی می تواند معانی زیادی داشته باشد. می توان از آن به عنوان بخشی از یک تحلیل بنیادی یا فنی استفاده کرد و عوامل کمی، کیفی و ادراکی را در نظر گرفت.

ارزش ذاتی می تواند فرصت های سرمایه گذاری کم ارزش یا کاهش یافته را آشکار کند.

میزان سود در قراردادهای اختیار معامله را نشان می دهد.

ارزش ذاتی گزینه ها تصویر کامل را نشان نمی دهد، زیرا فاکتورهای ارزش بیرونی مانند ارزش زمانی را از دست داده است.

هیچ روش 100% دقیقی برای محاسبه ارزش ذاتی وجود ندارد، زیرا بر تخمین جریان های نقدی آتی و ریسک متکی است.

ما می توانیم کمک کنیم

GoCardless به شما کمک می‌کند تا جمع‌آوری پرداخت‌ها را خودکار کنید، و میزان سرپرستی را که تیمتان هنگام پیگیری صورت‌حساب‌ها نیاز دارد، کاهش دهید. دریابید که GoCardless چگونه می‌تواند به شما در پرداخت‌های موقت یا پرداخت‌های مکرر کمک کند.