نوسانات در سال 2022 عادی بوده است و از نگاه آن ، انتظار ندارید 2023 بسیار متفاوت باشد. اما سخت ترین بخش برای سرمایه گذاران تلاش می کند تا چقدر سهام سقوط کند و چه زمانی ممکن است یک بازار گاو نر جدید آغاز شود. خیلی زود شیرجه بزنید و همانطور که گفته های معروف می رود ، در معرض خطر قرار می گیرید ، سعی می کنید "چاقوی در حال سقوط" بگیرید. اما خیلی طولانی صبر کنید و ممکن است خودتان را پیدا کنید که آرزو می کنید از این فرصت استفاده کرده باشید تا سهام مورد ضرب و شتم را به ارزان برسانید. هیچ کس توپ کریستالی ندارد ، اما تحلیلگران به چند شاخص کلیدی اقتصادی اشاره می کنند که می تواند به سرمایه گذاران این حس را بدهد که سهام از اینجا می رود.
دیدگاه تاریخی
بررسی چگونگی رفتار بازار در گذشته می تواند بینش ارزشمندی را در مورد آنچه آینده ممکن است داشته باشد فراهم کند. بر اساس روندهای تاریخی ، بازار قبل از پایان رأی گیری ، تمایل به تجمع دارد. از سال 1950 ، S& P 500 تقریباً شش ماه قبل از رکود اقتصادی به اوج خود رسیده است و به طور متوسط سه ماه قبل از پایان رکود اقتصادی است.
با این حال ، تحلیلگران تأکید کردند که فاکتور کلان شماره یک که بر تأثیر بازار تأثیر می گذارد ، تأثیر می گذارد ، آیا رکود اقتصادی برخورد می کند و چه دردناک و طولانی است. کوئینسی کروسبی ، رئیس استراتژیست جهانی برای LPL Financial ، تأکید کرد که وی برای تعیین چشم انداز بازار "عمق و درد" را تماشا می کند.
شان باندازیان ، تحلیلگر ارشد سرمایه گذاری برای ثروت Cornerstone ، توضیح داد: "رکود اقتصادی که احتمالاً وارد آن خواهیم شد ، چرخه ای کلاسیک تر خواهد بود.""بنابراین ، نباید به اندازه دردناک باشد" رکود بزرگ سال 2008 ، که بسیار شدید بود زیرا بخشی از آن به دلیل فروپاشی بازار مسکن ایجاد شده است. رکود اقتصادی ناشی از این بیماری همه گیر نیز نمونه ای از یک عامل بازار سکولار بود که باعث رکود اقتصادی شد.
باندازیان توضیح داد که چگونه بازار به طور بالقوه می تواند در یک جدول زمانی رکود خفیف نوسان کند: "به طور معمول ، بازار ، در این نوع کلاسیک رکود اقتصادی ، یک چهارم یا دو بعد از ورود به رکود اقتصادی خواهد بود. بنابراین شاید ما به اواخر سال 2023 یا 2024 نگاه کنیم. "
کراسبی خاطرنشان کرد که بازار کار و هزینه‌های مصرف‌کننده مهم‌ترین شاخص‌هایی هستند که نشان می‌دهند رکود تا چه حد بر بخش‌های مختلف اقتصاد تأثیر گذاشته است. او توضیح داد: «ما در یک اقتصاد تحت رهبری مصرف‌کننده زندگی می‌کنیم. پیتر کوهان، استاد بازرگانی در کالج بابسون، همچنین تأکید کرد که این دو معیار برای تعیین مدت زمان رکود اقتصادی مهم هستند. اگر نرخ بیکاری بسیار بالا برود و هزینه های مصرف کننده کاهش یابد، رکود عمیق تر و طولانی تر خواهد بود.
نتیجه نهایی: در حالی که رکود اقتصادی احتمالاً خفیف خواهد بود و بازار به روش سال 2008 سقوط نخواهد کرد، پرتفوی شما هنوز در سال آینده در معرض زیان هایی است. من انتظار یک سناریوی بازار بسیار بد را ندارم. اما من انتظار دارم که یک سناریوی بازار نسبتاً بد باشد. چارلز لمونیدز، مدیر ارشد مالی صندوق سرمایه گذاری ValueWorks، توضیح داد که این می تواند 15٪ یا 20٪ از اینجا باشد. بندزیان با این موضوع موافقت کرد و اشاره کرد که وی پیش بینی کرد که بازار احتمالاً حدود 10 تا 20 درصد تا رسیدن به پایین ترین سطح، حدود 10 تا 20 درصد افزایش داشته است.
شاخص بافت
بدیهی است که احساسات یک محرک بزرگ بازار سهام است. و هنگامی که سهام بیش از حد ارزش گذاری می شود (همانطور که در سال 2022 انجام شد)، زمانی که احساسات سرمایه گذاران تغییر می کند، فضای بیشتری برای افت بازار باقی می گذارد. برخی از تحلیلگران استدلال می کنند که بازار افت زیادی در پیش نخواهد داشت زیرا بسیاری از بدبینی ها و ترس های رکود در حال حاضر بر بازار تأثیر می گذارد. مارک هکت، رئیس تحقیقات سرمایه‌گذاری در سراسر کشور، توضیح داد: «من فکر می‌کنم که ما در اینجا مقدار زیادی منفی‌گرایی را بها داده‌ایم، درجات تقریباً جهانی بدبینی از نظر احساسات. با فرض اینکه درآمدها حتی نزدیک به آنچه که در حال حاضر تخمین زده می شود، باشد، من فکر نمی کنم که بازار فاصله زیادی با آن داشته باشد.
لمونیدز اذعان داشت که ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر کاهش را کاهش می‌دهد، اگرچه او فکر می‌کرد که بازار همچنان بین 15 تا 20 درصد نسبت به سطوح امروز کاهش خواهد یافت. او توضیح داد: «خبر خوب این است که با قیمت های امروزی سهام زیاده روی نمی کند. او توضیح داد: «بخش بزرگی از بازار بود که از نظر قیمت و ارزش گذاری در محدوده حباب بود، اما این سهام در بیشتر بخش ها کاهش یافته است.
نتیجه: از آنجایی که قیمت سهام توسط یک بازار صعودی مانند سال گذشته تورم نمی شود، بازار تا حدودی از ضربه رکود جلوگیری کرده است. در حالی که هکت خوشبین است که این امر مانع از سقوط بسیار پایین تر از نرخ های فعلی بازار می شود، تحلیلگران دیگر پیش بینی می کنند که بازار احتمالاً در محدوده 10 تا 20 درصد به زیر سطوح امروزی سقوط خواهد کرد.
نرخ بودجه دولتی
سیاست فدرال رزرو تا حد زیادی به دلیل سقوط اخیر بازار مقصر بوده است ، و درست است که افزایش نرخ بهره باعث شده است که مصرف کنندگان فشرده شوند. با این حال ، با توجه به یک نظر طولانی تر ، سیاست فدرال فدرال به آنچه در گذشته در محدوده عادی تر از چند دهه پیش بود ، می شود. لیمونیدز گفت: "سهام بالا می رود زیرا مردم پول برای خرید آنها دارند و اگر مردم پولی برای خرید ندارند ، پایین می روند."سهام احتمالاً پایین خواهد آمد. "
به گفته لیمونیدها ، سیاست فدرال رزرو ممکن است چیزی باشد که سرمایه گذاران باید به آن عادت کنند ، حداقل در حالی که شرایط کلان اقتصادی که باعث تورم می شود ، صادق است. با نگاهی به این دیدگاه تاریخی ، نرخ بهره بالاتر بیشتر از این استثناء است. هنگامی که اقتصاد از بحران مالی سال 2008 بهبود یافت ، نرخ ها قبل از سقوط در بحران اقتصادی که توسط همه گیر آغاز شد ، دوباره افزایش یافت. لیمونیدز توضیح داد: "[دو سال گذشته که نرخ ها بسیار پایین بودند] واقعاً وقفه ای در یک لحظه عادی بود و ... فدرال رزرو اکنون کارهایی را انجام می دهد تا ما را به حالت عادی برگرداند."
با این حال ، سیاست فدرال رزرو در کوتاه مدت محرک احساسات بازار خواهد بود و سرمایه گذاران تا زمانی که سیگنال های فدرال فدرال را ادامه دهند ، احتیاط می کنند. وی گفت: "من قطعاً فکر می کنم که بورس سهام به محض اینکه همه متقاعد شوند که فدرال رزرو قصد دارد نرخ بهره را کاهش دهد ، بازگردد. این مهم است. "
نکته اصلی: سرمایه گذاران تا زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را بالا ببرد ، احتمالاً در حال افزایش است. با این حال ، با نگاهی طولانی مدت ، انتظار مبنای نرخ بهره بسیار پایین بیشتر از یک هنجار استثناء است.
علیرغم پیش بینی آشفتگی بیشتر بازار در آینده ما ، تحلیلگران تأکید کردند که سلامت کلان اقتصادی بازار به همان اندازه که ممکن است سطح نوسانات بازار نشان دهد ، وخیم نیست. هاکت توضیح داد: "جایی که ما در حال حاضر هستیم ، اعتماد به نفس بیشتری به من می دهد."وی گفت: "همانطور که [گفته] می رود ،" زمان خوش بین وقتی دیگران بدبین هستند. "این مسیری است که من این روزها تکیه می دهم."
در لیست ایمیل ویژگی های Fortune ثبت نام کنید ، بنابراین بزرگترین ویژگی های ما ، مصاحبه های اختصاصی و تحقیقات را از دست ندهید.
