پس از سقوط سال 2008 ، هنگامی که آشفتگی در بازارهای مالی جهانی تشدید شد ، بانک ژاپن طیف گسترده ای از اقدامات سیاست را در هر دو جبهه سیاست های پولی و سیاست های سیستم مالی اجرا کرد.
اقدامات سیاست پولی
این بانک پس از سقوط سال 2008 در سه حوزه اصلی اقدامات مختلف سیاست پولی را اجرا کرد:
با توجه به اینکه خریدهای آشکار ابزارهای تأمین مالی شرکت ها ، به عنوان بخشی از مراحل تسهیل تأمین اعتبار شرکت ها ، اساساً شامل ریسک های اعتباری بنگاه های خصوصی شخصی است و به همین ترتیب یک اقدام استثنایی برای یک بانک مرکزی است ، این بانک اصول اساسی را در رابطه با آن ایجاد کردخریدهای کامل ابزارهای تأمین مالی شرکتها [PDF 34KB] قبل از شروع خرید.
در تاریخ 30 اکتبر 2009 ، این بانک تصمیمات مربوط به اقدامات موقت مختلف را در مورد عملیات بازار پول گرفت (بیانیه سیاست پولی [PDF 20KB]). به منظور اطمینان از ثبات بازار مالی و در نتیجه تسهیل تأمین اعتبار شرکت ها ، لازم بود که مؤثرترین روش برای عملیات بازار پول که مطابق با تغییرات در بازارهای مالی است ، اتخاذ کنیم. براساس این تفاهم ، این بانک تصمیم به تمدید دوره مؤثر گسترش در طیف وثیقه واجد شرایط و تسهیلات سپرده گذاری مکمل ، ضمن تصمیم گیری در مورد انقضاء خریدهای آشکار CP و اوراق بهادار شرکت ها ، تصمیم گرفت. به منظور اطمینان از ثبات بازار مالی در پایان سال مالی 2010 ، عملیات تأمین مالی ویژه برای تسهیل تأمین اعتبار شرکت ها تا پایان مارس 2010 به مرحله اجرا در آمد. از آوریل 2010 ، این بانک نقدینگی کافی را از طریق عملیات تأمین بودجه فراهم کرده است. در برابر وثیقه مخلوط ، که طیف گسترده تری از وثیقه را می پذیرند.
اقداماتی برای تأمین ثبات سیستم مالی
این بانک با هدف تأمین ثبات سیستم مالی ، خرید سهام خود را که توسط بانک ها برگزار شد ، از سر گرفت. همچنین تصمیم گرفت وام های فرعی را به بانک ها تأمین کند.
تأثیر اقدامات سیاست در ترازنامه بانک
اجرای اقدامات ذکر شده در بالا بر ترازنامه بانک و همچنین میزان و ترکیب وثیقه ای که می پذیرد تأثیر می گذارد. تغییرات در ترازنامه بانک تحت عنوان "تغییر در ترازنامه بانک و وثیقه پذیرفته شده" نشان داده شده است.
اقدامات سیاست پولی
1. کاهش در نرخ بهره سیاست
2. اقدامات برای اطمینان از ثبات در بازارهای مالی
| فهرست | منتشر شده |
|---|---|
| گسترش تسهیلات وام دهی اوراق بهادار | 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] 19 فوریه 2009 [PDF 29KB] |
| معرفی و گسترش عملیات تامین وجوه دلاری آمریکا توجه: در 1 فوریه 2010 منقضی شده است. | 18 سپتامبر 2008 [PDF 11KB] 29 سپتامبر 2008 [PDF 11KB] 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] 28 ژانویه 2010 [PDF 10KB] |
| برقراری مجدد عملیات تامین وجوه دلاری آمریکا | 10 مه 2010 [PDF 56KB] 10 مه 2010 [PDF 34KB] |
| گسترش خرید JGS با قراردادهای بازخرید | 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] |
| معرفی تسهیلات سپرده تکمیلی | 31 اکتبر 2008 [PDF 98KB] |
| افزایش خرید مستقیم JGB | افزایش به 16. 8 تریلیون ین در سال: 19 دسامبر 2008 [PDF 86KB] افزایش به 21. 6 تریلیون ین در سال: 18 مارس 2009 [PDF 95KB] |
| گسترش دامنه JGBهای پذیرفته شده در خریدهای مستقیم | 19 دسامبر 2008 [PDF 86KB] 22 ژانویه 2009 [PDF 48KB] |
| معرفی خریدهای قطعی JGB از براکت های خاص طبقه بندی شده بر اساس نوع اوراق قرضه و سررسید باقیمانده | 19 دسامبر 2008 [PDF 86KB] 22 ژانویه 2009 [PDF 48KB] |
| گنجاندن بانک توسعه ژاپن به عنوان طرف مقابل در عملیاتی مانند عملیات مخزن CP | 19 دسامبر 2008 [PDF 86KB] |
| پذیرش اسناد بدهی صادر شده توسط شرکت های سرمایه گذاری املاک و مستغلات به عنوان وثیقه واجد شرایط | 22 ژانویه 2009 [PDF 65KB] |
| گنجاندن CP غیر مادی تضمین شده توسط دولت در وثیقه واجد شرایط | 19 فوریه 2009 [PDF 51KB] |
| گسترش دامنه وثیقه های واجد شرایط برای وام های اسنادی به بخش دولتی | 7 آوریل 2009 [PDF 51KB] |
| پذیرش اوراق قرضه صادر شده توسط دولت های ایالات متحده، انگلستان، آلمان و فرانسه به عنوان وثیقه واجد شرایط | 22 مه 2009 [PDF 42KB] |
| تامین منابع مالی کافی در پایان سال | 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] |
| تامین منابع مالی کافی در پایان سال مالی |
3. مراحل تسهیل تامین مالی شرکت
| فهرست | منتشر شده |
|---|---|
| افزایش فرکانس و اندازه عملیات مخزن CP | 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] |
| گسترش در محدوده ABCP به عنوان وثیقه واجد شرایط توجه: در پایان سال 2010 منقضی شده است | 14 اکتبر 2008 [PDF 12KB] |
| معرفی و گسترش عملیات ویژه تامین وجوه برای تسهیل تامین مالی شرکت ها تبصره: پایان اسفندماه 1389 منقضی شده است. | Dec. 2, 2008 [PDF 42KB] Dec. 19, 2008 [PDF 86KB] Feb. 19, 2009 [PDF 77KB] 30 اکتبر 2009 [PDF 97KB] |
| افزایش دامنه بدهی شرکت ها به عنوان وثیقه واجد شرایط توجه: در پایان سال 2010 منقضی شده است. | 2 دسامبر 2008 [PDF 42KB] |
| معرفی خریدهای قطعی CP توجه: در پایان سال 2009 منقضی شده است | Dec. 19, 2008 [PDF 86KB] Jan. 22, 2009 [PDF 34KB] 30 اکتبر 2009 [PDF 97KB] |
| معرفی خرید قطعی اوراق مشارکت تبصره: منقضی شده در پایان سال 1388 | ژانویه 22, 2009 [PDF 34KB] Feb. 19, 2009 [PDF 28KB] 30 اکتبر 2009 [PDF 97KB] |
اقداماتی برای تأمین ثبات سیستم مالی
طرح خرید سهام
| فهرست | منتشر شده |
|---|---|
| تعلیق فروش سهام بانک ژاپن | 14 اکتبر 2008 [PDF 13KB] |
| از سرگیری خرید سهام توسط مؤسسات مالی توجه: در پایان فروردین 1389 منقضی شده است. | 3 فوریه 2009 [PDF 73KB] |
اعطای وام های تبعی به بانک ها
| فهرست | منتشر شده |
|---|---|
| اعطای وام های تبعی به بانک ها توجه: منقضی شده در پایان اسفند 1389 | 17 مارس 2009 10 آوریل 2009 [PDF 68KB] |
تغییرات در ترازنامه و وثیقه بانک پذیرفته شد
پس از پاییز سال 2008، بانک مرکزی ژاپن عملیات تأمین وجوه جدیدی را معرفی کرد و آنها را گسترش داد، در حالی که به تأمین منابع مالی قابل توجه از طریق عملیات موجود ادامه داد. این تحولات در ترازنامه بانک منعکس شد. با اجرای اقدامات مختلف، ترازنامه تا پایان سال مالی 2008 (مارس 2009) گسترش یافت. اما در ارزیابی ترازنامه، باید توجه داشت که گسترش/انقباض ترازنامه و درجه تسهیل پولی همیشه مطابقت ندارند. به عنوان مثال، زمانی که مؤسسات مالی احساس کنند نیاز کمتری به فروش CP خود به بانک دارند، خریدهای قطعی CP ممکن است کاهش یابد، زیرا عملکرد بازار CP بهبود می یابد، و بنابراین کاهش در میزان خرید قطعی CP لزوماً به معنای پولی نیست. سفت شدنبنابراین، ارزیابی جامع تغییرات در ترازنامه کلی یا در یک جزء مجزا از ترازنامه با در نظر گرفتن شرایط بازار مالی ضروری است.
مقدار موجودی دارایی های بانک با ارائه وجوه قابل توجه توسط بانک افزایش یافت (نمودار 1).
با توجه به تغییر در مبلغ برجسته عملیات فردی ، خریدهای JGS تحت توافقنامه repo و عملیات با استفاده از بدهی شرکت ها به طور قابل توجهی تا پایان مالی 2008 افزایش یافته است (نمودار 2). در میان عملیات با استفاده از بدهی شرکت ها ، خریدهای CP تحت توافق نامه repo در ابتدا تا حد زیادی افزایش یافته است (نمودار 3). پس از آن ، عملیات تأمین کننده بودجه ویژه برای تسهیل تأمین اعتبار شرکت ها معرفی شد و مبلغ آنها براساس آن افزایش یافته است. مبالغ برجسته خریدهای آشکار CP و خریدهای آشکار اوراق بهادار شرکت که در ابتدای سال 2009 معرفی شدند ، تا پایان سال مالی 2008 افزایش یافت (نمودار 4). مبلغ برجسته عملیات تأمین کننده صندوق های دلار آمریکا ، که در سپتامبر 2008 معرفی شده و سپس گسترش یافت ، تا پایان سال 2008 به شدت افزایش یافت ، اما پس از آن کاهش یافت زیرا شرایط در بازار بودجه دلار آمریکا بهبود یافته است (نمودار 5).
وثیقه پذیرفته شده توسط بانک ، که در ترازنامه ظاهر نمی شود ، افزایش یافته است (نمودار 6). به طور خاص ، بدهی شرکت ها ، به ویژه وام های مربوط به اعمال به شرکت ها ، با معرفی و گسترش عملیات با استفاده از بدهی شرکت ها و گسترش دامنه بدهی شرکت هایی که به عنوان وثیقه واجد شرایط پذیرفته شده است ، افزایش یافته است (نمودار 7).
در مورد بدهی های بانک و دارایی های خالص ، سپرده های فعلی با تهیه وجوه قابل توجهی افزایش یافته است (نمودار 8). وجوه مربوط به عملیات تأمین بودجه دلار آمریکا تحت توافقنامه مبادله دلاری ایالات متحده با بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک (NY FED) ارائه می شود. این بانک بودجه ین را در ازای دلار آمریکا به فدرال NY ارائه می دهد. این وجوه ین به حساب فدرال NY که در این بانک نگهداری می شود واریز می شود ، که به عنوان "سپرده های دیگر" طبقه بندی می شود.
